L'accord est signé. Mais quel document ont-ils réellement signé ?

Le 30 avril 2025, le ministre américain des Finances Scott Bessent et la vice-première ministre, ministre de l'Économie de l'Ukraine Yulia Svyrydenko ont apposeré leur signature sur un accord portant création du Fonds d'investissement américano-ukrainien pour la reconstruction (USURIF). Il ne s'agit pas d'un accord sur l'extraction minière — contrairement à ce que suggère la plupart des gros titres. C'est un accord portant création d'un instrument d'investissement conjoint, et il ne constitue que le premier des deux niveaux de documents nécessaires.

Le 8 mai, la Verkhovna Rada a ratifié l'accord par 338 votes en faveur. Mais en parallèle, la DFC et l'Agence ukrainienne des partenariats public-privé (APPP) doivent signer un accord distinct portant sur un partenariat en commandite — contenant les règles détaillées de gestion du fonds et la structure de financement. Ce document n'a pas encore été signé.

Comment le fonds est structuré

Le conseil d'administration compte six membres — trois de chaque côté. Les décisions de gestion sont prises conjointement. Du côté américain, la Société financière internationale pour le développement (DFC) effectue le travail opérationnel, du côté ukrainien — l'APPP.

La contribution de l'Ukraine — 50 % des revenus provenant des concessions, licences et accords de partage de production issus de projets nouveaux ou auparavant inactifs d'extraction de terres rares, de titane, de lithium, de graphite et d'uranium. La contribution des États-Unis — la valeur estimée de l'aide militaire future : armements, munitions, programmes de formation.

« Cet accord signale clairement à la Russie que l'administration Trump est favorable à un processus de paix dont le centre est une Ukraine libre, souveraine et prospère ».

Communiqué de presse du ministère des Finances des États-Unis, 30 avril 2025

Ce qui manque dans l'accord

L'absence principale — les garanties de sécurité. Kyïv l'a exigé tout au long des mois de négociations. Selon le New York Times, cette exigence n'a pas figuré au texte final. Le premier ministre Denys Chmyhal l'a confirmé directement : il n'y a pas de garanties de sécurité dans l'accord.

En revanche, le document prévoit que les États-Unis peuvent augmenter l'aide militaire à l'Ukraine si aucun accord de paix avec la Russie n'est conclu. « Peuvent » — pas « sont tenus ».

Comme l'a noté le Carnegie Endowment, l'Ukraine a repensé la logique de l'accord : non pas comme un mécanisme pour obtenir des engagements de Washington, mais comme un instrument de maintien des États-Unis dans l'orbite de la question ukrainienne sur une base à long terme. De son côté, la partie américaine a supprimé les dispositions qui classaient l'aide antérieure (2022-2025) comme une dette.

Où en est le fonds actuellement

• Décembre 2025 : le fonds a été déclaré entièrement opérationnel.
• Janvier 2026 : la DFC a lancé un portail en ligne pour la soumission de demandes de projets.
• Priorités d'investissement : titane, lithium, graphite, manganèse, uranium ; possible implication du secteur pétrolier et gazier.
• Carnegie : l'objectif est de concrétiser au minimum trois projets de qualité au cours des 18 mois suivant le lancement.

Mais sans accord sur le partenariat en commandite signé — le document contenant les règles concrètes de gestion — toute demande se retrouve dans l'incertitude institutionnelle.

Si l'accord sur le partenariat en commandite est signé cette année et que le fonds finance les premiers projets d'ici la fin 2026, Washington aura un vrai stimulant économique pour rester impliqué indépendamment de l'issue des négociations de paix. Sinon, l'accord restera une déclaration cadre de bonnes intentions, fixant l'asymétrie : l'Ukraine a déjà apporté ses ressources, les États-Unis ne font que promettre leur présence.