Le 25 mai, les prix du pétrole ont atteint un minimum de deux semaines : le Brent a chuté de 5,7% — à 97,69 dollars par baril, le WTI américain — de 6%, à 90,85 dollars. C'est la réaction des marchés aux nouvelles d'un possible accord entre Washington et Téhéran, qui aurait débloqué le détroit d'Ormuz — le goulot d'étranglement du transit pétrolier mondial.

Ce que l'on sait sur le contenu de l'accord

Selon Axios, information confirmée par des responsables régionaux dans un article de l'Associated Press, l'accord prévoit un cessez-le-feu de 60 jours : l'Iran démine le détroit et l'ouvre sans aucun droit, les États-Unis lèvent le blocus des ports iraniens et accordent des exemptions de sanctions pour la vente de pétrole iranien. Les négociations nucléaires constituent une piste distincte, qui aurait dû commencer après l'ouverture du détroit.

« Des progrès significatifs, bien que non définitifs, ont été réalisés »

— le secrétaire d'État Marco Rubio, lors d'une visite en Inde le 24 mai

Trump, pour sa part, a écrit sur les réseaux sociaux qu'il ne se pressait pas et que l'accord « n'était même pas entièrement convenu ». Le blocus d'Ormuz, selon ses dires, se poursuivra jusqu'à la signature du document final.

Où résident les véritables divergences

La pierre d'achoppement principale — l'uranium enrichi. Les États-Unis exigent que l'Iran cède ou détruise ses réserves d'uranium hautement enrichi — c'était la ligne rouge de Trump depuis le début des négociations. L'Iran n'a publiquement pris aucun engagement sur cette question, et Téhéran a démenti tout rapport selon lequel il aurait accepté de céder ses réserves.

Le Pakistan agit comme médiateur : c'est par Islamabad qu'une « proposition américaine en 15 points » a été transmise en mars, puis une réponse iranienne mise à jour fin avril. Le leadership iranien, selon les sources d'Axios, reste profondément divisé sur les concessions nucléaires admissibles.

• Les États-Unis exigent : l'élimination du programme nucléaire, la limitation de l'arsenal de missiles, l'ouverture d'Ormuz sans droits, l'arrêt du soutien aux groupes armés
• L'Iran proposait : l'ouverture du détroit et un cessez-le-feu — avec un report des négociations nucléaires à une étape ultérieure
• Statut actuel : la structure de 60 jours est fixée, mais les détails et délais « doivent être convenus ultérieurement »

Pourquoi les marchés ont réagi si vivement

Le détroit d'Ormuz représente environ 20% du trafic pétrolier maritime mondial. Son blocus depuis le début du conflit a maintenu le Brent au-dessus de 100 dollars. Même une perspective partielle de déblocage déclenche une réévaluation de la prime de risque dans le prix du baril — d'où les 6% pour une seule séance sans aucun document signé.

Mais cette logique a un revers : si les négociations arrivent à une impasse — particulièrement sur la question nucléaire — les prix pourraient tout aussi rapidement se renverser. La semaine précédant le 22 mai, le Brent avait déjà perdu plus de 5% sur fond de « signaux de progrès », qui se sont chaque fois avérés non définitifs.

L'accord, tel que le décrivent les responsables régionaux, est essentiellement un cessez-le-feu avec la question principale reportée : 60 jours pour s'entendre sur ce dont dépendaient les négociations depuis le début. Si les parties ne conviennent pas du sort de l'uranium iranien durant cette période, Téhéran aura-t-il une raison de poursuivre les concessions — ou utilisera-t-il simplement cette fenêtre pour reprendre le commerce du pétrole ?