Am 25. Mai fielen die Ölpreise auf ein zweiwöchiges Minimum: Brent fiel um 5,7% — auf 97,69 Dollar pro Barrel, amerikanisches WTI — um 6%, auf 90,85 Dollar. Dies ist eine Reaktion der Märkte auf Nachrichten über einen möglichen Deal zwischen Washington und Teheran, der die Straße von Hormus — die enge Stelle des weltweiten Öltransits — freigeben könnte.

Was über den Inhalt des Deals bekannt ist

Nach Angaben von Axios, die von regionalen Beamten in einem Material der Associated Press bestätigt wurden, sieht das Abkommen einen 60-tägigen Waffenstillstand vor: der Iran entmint die Straße und öffnet sie ohne irgendwelche Gebühren, die USA heben die Blockade iranischer Häfen auf und gewähren Sanktionsausnahmen für den Verkauf iranischen Öls. Atomverhandlungen — ein separater Verhandlungsstrang, der bereits nach Öffnung der Straße starten sollte.

„Erhebliche, wenn auch nicht endgültige Fortschritte wurden erzielt"

— Außenminister Marco Rubio während eines Besuchs in Indien am 24. Mai

Trump schrieb seinerseits in sozialen Netzwerken, dass er sich nicht beeilen würde und dass das Abkommen „nicht einmal vollständig vereinbart" sei. Die Blockade der Straße von Hormus werde seiner Aussage nach andauern, bis das endgültige Dokument unterzeichnet ist.

Wo die wirklichen Unstimmigkeiten liegen

Der Hauptstreitpunkt ist angereichertes Uran. Die USA fordern, dass der Iran Bestände mit hochangereichertem Uran übergibt oder vernichtet — dies war Trumps rote Linie seit Beginn der Verhandlungen. Der Iran hat sich öffentlich zu keinen Verpflichtungen zu dieser Frage bekannt, und Teheran dementierte alle Berichte über eine Zustimmung zur Übergabe der Bestände.

Pakistan fungiert als Vermittler: Es war genau über Islamabad, dass im März der amerikanische „15-Punkte-Vorschlag" übermittelt wurde, und Ende April die aktualisierte iranische Antwort. Die iranische Führung bleibt Axios-Quellen zufolge intern gespalten darüber, welche Atomzugeständnisse zulässig sind.

• Die USA fordern: Abwicklung des Atomprogramms, Begrenzung des Raketenbestands, Öffnung der Straße von Hormus ohne Gebühren, Beendigung der Unterstützung bewaffneter Gruppen
• Der Iran bot an: Öffnung der Straße und Waffenstillstand — mit Verschiebung von Atomverhandlungen auf einen späteren Zeitpunkt
• Aktueller Status: 60-Tage-Struktur ist fixiert, aber Details und Zeitpläne „müssen später vereinbart werden"

Warum Märkte so scharf reagierten

Die Straße von Hormus ist etwa 20% des weltweiten Seeschiff-Öltransits. Ihre Blockade seit Beginn des Konflikts hielt die Brent-Preise über 100 Dollar. Schon eine teilweise Perspektive einer Entblockierung löst eine Neubewertung der Risikoprämie im Barrel-Preis aus — daher die 6% in einer Sitzung ohne ein einziges unterzeichnetes Dokument.

Aber diese Logik hat eine Kehrseite: Wenn die Verhandlungen — besonders über die Atomfrage — ins Stocken geraten, können die Preise genauso schnell wieder zurückgehen. In der Woche vor dem 22. Mai hatte Brent bereits über 5% verloren, angesichts von „Fortschrittssignalen", die sich jedes Mal als nicht endgültig erwiesen.

Das Abkommen, wie es von regionalen Beamten beschrieben wird, ist im Grunde ein Waffenstillstand mit aufgeschobener Hauptfrage: 60 Tage Zeit, um sich auf das zu einigen, wovon die Verhandlungen von Anfang an abhängig waren. Wenn die Parteien in dieser Zeit das Schicksal des iranischen Urans nicht klären, wird Teheran dann einen Anreiz haben, seine Zugeständnisse fortzusetzen — oder wird es dieses Zeitfenster einfach nutzen, um den Ölhandel wiederherzustellen?