45 millions de clients en Europe, une valorisation de 75 milliards de dollars, un bénéfice record de 2,3 milliards de dollars en 2025 — et simultanément une interdiction du principal régulateur bancaire de l'Union européenne de lancer quoi que ce soit de nouveau. C'est le journal Financial Times qui a rapporté en premier les restrictions temporaires imposées à Revolut Bank UAB.

Ce qui a été exactement interdit

En juillet 2025, la Banque centrale européenne a notifié au conseil d'administration de la filiale européenne de Revolut un ensemble de restrictions. La filiale bancaire lituanienne de l'entreprise — Revolut Bank UAB, qui a obtenu sa licence auprès de la Banque de Lituanie en 2018 et qui est le seul canal légal pour opérer dans l'EEE — a temporairement perdu le droit de lancer de nouveaux produits financiers sur le marché. La pause a été imposée jusqu'à l'élimination des « lacunes » dans les systèmes de gestion des risques, de conformité et de support juridique.

Outre l'interdiction de nouveaux produits, la BCE a obligé l'entreprise à mener un audit indépendant des processus d'approbation des produits, ainsi qu'à vérifier l'effectif et les compétences des départements concernés. Selon les sources du FT, le régulateur était préoccupé par le fait qu'au sein de Revolut, les experts étaient encouragés à mettre les solutions sur le marché aussi rapidement que possible — sans vérification suffisante des risques.

« Des missiles autodirigés » — c'est ainsi que, selon le FT, les employés de la BCE décrivaient informellement l'approche de Revolut en matière de développement de produits.

Financial Times, citant des sources informées

Ce n'est pas le premier signal d'alerte

Ce n'est pas le premier avertissement venant de Francfort. Dès juillet 2024, la BCE avait identifié des « lacunes » dans les systèmes de lutte contre la criminalité financière et la gouvernance d'entreprise au bureau européen de Revolut. La réaction de l'entreprise s'est avérée insuffisante — c'est pourquoi en 2025, des restrictions concrètes ont été imposées, et non pas simplement des recommandations.

La chronologie est révélatrice : les restrictions ont été annoncées en juillet 2025, et en novembre de la même année, Revolut a finalisé une revente secondaire d'actions qui a valorisé l'entreprise à 75 milliards de dollars. Parmi les nouveaux investisseurs figurent Andreessen Horowitz, Coatue, Dragoneer et la division de capital-risque de Nvidia. En d'autres termes, la pression régulatoire et la valorisation marchande record existaient simultanément.

Quelles mesures ont été prises

Une source proche de l'entreprise a informé le FT qu'après l'été dernier, Revolut a renforcé ses procédures internes de lancement de produits : désormais, les nouvelles initiatives font l'objet d'une vérification approfondie par des experts compétents. Malgré les restrictions, l'entreprise a quand même lancé des prêts hypothécaires et des comptes pour adolescents dans plusieurs pays européens au cours de cette période, ainsi qu'ouvert sa première succursale physique à Barcelone. Le FT n'a pas pu confirmer si toutes les restrictions ont été levées à ce jour.

Pour les utilisateurs ukrainiens, cette situation a un contexte direct : en avril 2025, Revolut a suspendu l'enregistrement de nouveaux clients d'Ukraine, et plus tard a annoncé son retrait complet du marché — en raison de l'absence de licence locale et des restrictions de change imposées par la Banque nationale d'Ukraine. Autrement dit, l'entreprise perdait du terrain sur un marché tout en subissant une pression régulatoire sur un autre.

Un problème structurel, pas un dysfonctionnement ponctuel

Selon les analystes de FinTech Weekly, les produits que Revolut convoite — prêts hypothécaires, prêts à la consommation, prêts commerciaux — « se trouvent au cœur des modèles de revenus des banques traditionnelles et nécessitent une autorisation régulatoire et un système fiable de gestion des risques ». En d'autres termes, il ne s'agit pas d'une question de vitesse, mais de question d'infrastructure de confiance.

Un détail caractéristique provenant des rapports financiers : en 2025, Revolut a plus que doublé le volume de son portefeuille de crédit — à 2,2 milliards de livres sterling. Dans le même temps, le directeur financier Victor Stinga a publiquement reconnu que l'activité hypothécaire de l'entreprise restait « à un stade précoce », et l'expansion vers d'autres marchés était « une question de mois, pas davantage ».

Si l'audit indépendant exigé par la BCE révèle des lacunes systémiques et non pas simplement des défauts cosmétiques — l'étape suivante du régulateur pourrait ne pas être une pause temporaire, mais des exigences de capital ou une responsabilité personnelle de la direction de la structure lituanienne. C'est précisément cela qui déterminera si la présente « pause » est un épisode dans la croissance, ou le premier chapitre d'une histoire plus complexe.